Executive summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ix About the authors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . xv Chapter 1: What does “partner” even mean? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1 By Michael Roster, former managing partner, Morrison & Foerster’s Los Angeles office Some economic factors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2 Doing excellent legal work matters – a lot . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 Time to partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 5 Your clients are both outside and inside the firm . . . . . . . . . . . . . . . . 7 Some personal factors . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 In conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8 Chapter 2: So you want to make partner? Evaluating your firm’s partnership prospects . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 By David Parnell, founder of True North Partner Placement Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 Assumptions / disclaimers / expectations / axioms . . . . . . . . . . . . . . 11 Evaluate your readiness first . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12 Evaluate your firm’s readiness . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 13 Your competition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14 Associate investment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30 Chapter 3: Demonstrating readiness for partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 By Jennifer Bluestein, chief talent and HR officer, Perkins Coie Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 Being a great lawyer – excellence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 33 Have a brand or specialty that sets you apart . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34 Self-sustaining network within the firm . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35 Understand the business and where you fit in . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36 Create a business plan that aligns with the firm’s strategy and platform . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38 Generating a book of business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39 Developing a team, including a lieutenant . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 40 Firm citizenship – what does it mean and why demonstrate it? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41 Chapter 4: Making the choice about partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 By Claire Rason, director, Client Talk Why we must remember it’s a choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 43 Gender imparity at partnership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45 The impact of choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46 Is it about when we have to make a choice? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47 The confidence factor . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48 Common concerns . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49 The fear of business development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50 Authentic leadership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 51 Juggling other commitments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 52 “It didn’t look like fun” . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53 Getting to gender parity . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 54 Implications for diversity initiatives more broadly . . . . . . . . . . . . . . 54 Chapter 5: The business and personal traits of a partner . . . . . . . . . . . . . 57 By Pippa Blakemore, The PEP Partnership LLP Strategic . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58 Leadership . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59 Management and business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62 Personal traits of a partner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66 Chapter 6: Relationships are (the) key to a successful and fulfilled career . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71 By Paul Williams, managing partner, Denver office, Shook Hardy & Bacon Where do relationships begin? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 73 The cultivation of relationships – mutual respect . . . . . . . . . . . . . . . 73 The power and privilege of relationships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 75 Tending to avoid mending relationships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 76 It’s not too late to identify and build relationships . . . . . . . . . . . . . 78 Chapter 7: The importance of relationships – the seven pillars of development . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 81 By Pippa Blakemore, The PEP Partnership LLP Understanding the importance of strong relationships . . . . . . . . . 81 Knowing with whom you should build and maintain durable relationships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 82 The mindset that lawyers need to progress from associate to partner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83 Principles of nurturing relationships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Where to relationship-build to strengthen your future when you become a partner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 86 Appropriate communication . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89 How to turn these contacts into a loyal client base and a strong book of business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 93 Chapter 8: Business development for the aspiring partner . . . . . . . . . . . . 95 By Tom Bird, bestselling business author, trainer and keynote speaker The context of BD for an associate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 95 What clients want over and above the work – the starting point for any BD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97 Key priorities for associates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98 What is the “right” kind of relationship to build? . . . . . . . . . . . . . . . . 102 The role of goal-setting in BD . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 105 Chapter 9: Financial management 101 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109 By Tony Young, partner, and Hung Tran, partner, BDO Business Services Understanding the drivers of the firm . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 110 Impact of structure . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 111 Due diligence . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 112 Firm-wide governance and discipline . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 114 Correct management of working capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 115 Distribution management and policies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 116 Growth prospects and succession . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 117 Preparation begets success . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 118 Chapter 10: The practicalities and realities of financial management as a partner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 By Nicky Owen, partner, professional practices team, Crowe UK LLP Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 Legal background . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 121 Reward . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 122 Partnership capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 123 Statutory accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Partnership accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 124 Management accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Balance sheet . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125 Partners’ accounts . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 127 Profit and loss account . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 128 Management information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 129 Demystifying the finance . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130 Chapter 11: Tax and accounting as a partner . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 By Nicky Owen, partner, professional practices team, Crowe UK LLP Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 How will you be taxed? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 A partner in a UK LLP . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 Salaried member rules . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133 Non-UK LLPs and other types of partnerships . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 Tax rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 135 National Insurance Contributions (NIC) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 How you will be assessed for income tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 136 What are the taxable profits? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 139 Tax administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 140 Tax payments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 141 Late paid tax . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 143 Tax reserves . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 International matters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 144 Partnership capital . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Benefits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 145 Pension contributions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 146 Chapter 12: Wellbeing and partnership in law firms – challenges and opportunities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 By Jean-Baptiste Lebelle, head of HR, Allen & Overy Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Wellbeing – a continuing challenge for partners in a complex and moving environment . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 149 Resources and strategies for partner wellbeing . . . . . . . . . . . . . . . . . 152 Wellbeing requires a holistic and multidimensional approach with concrete initiatives . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 154 Conclusion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 157 About Globe Law and Business . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 159