Europarechtlich determiniert finden sich im Wertpapierhandelsgesetz offentlich-rechtliche Aufklarungs- und Beratungspflichten, die Wertpapierdienstleistungsunternehmen ihren Kunden gegenuber zu erfullen haben. Unabhangig davon entwickelte sich seit den fruhen 1990er Jahren eine parallel hierzu verlaufenden zivilgerichtliche Rechtsprechung, die ahnliche Pflichten aus (haufig stillschweigend) geschlossenen Auskunfts- und Beratungsvertragen zwischen Wertpapierdienstleistungsunternehmen und Kunden herleitet. Das Verhaltnis dieser beiden Pflichtenkreise ist bisher nicht abschliessend geklart und von hoher praktischer Relevanz. Die Thematik wirft grundlegende Fragen zum Verhaltnis von offentlichem Aufsichtsrecht und Zivilrecht ebenso auf, wie zum Verhaltnis von Europarecht und Recht der Nationalstaaten. Julius Forschner untersucht diese grundlegenden Fragen, um Systemdivergenzen zu vermeiden.